##高盛称A股牛市就要到来(2)

和合首创（香港）执行董事陈达表示，“目前的美港股几乎满仓运行，最近反弹幅度非常大”。
开思基金投资总监倪飞向《红周刊》坦诚，“专户和自主发行的集合产品满仓运作，渠道产品根据不同的要求，仓位在50%～70%之间运作，超低股票涨得还是比较多”。

港股进入技术性牛市
互联网可以穿越牛熊
一般认为，市场从低位上涨幅度达到20%就是技术性走牛，而港股市场这一轮上涨就满足这个“指标”。
那么，港股市场是否由此确立了反转形态，并在之后向更高点位前进？对此，陈达告诉《红周刊》，现在各个右侧信号的释放，极大概率是反转，“压抑港股大半年的各类较大较宏观的影响因子，包括美联储的加息进入阻力期，俄乌冲突有趋缓的信号释放，国内量化宽松的预期等等，都朝着能让港股估值抬升的方向发展”。
陈达进一步用中概股科技公司最新业绩佐证确认港股是反转，“更重要的是，我观察了各大中概股科技公司刚刚发出的Q3财报，业绩都显示出一定的韧性，大多优于预期。在降本增效一侧为公司的微观基本面提供了重要支撑。”
倪飞也认为港股是反转，不是反弹。“港元汇率从弱边大幅回弹到了7.77附近，向强边靠拢，说明港元买入非常强劲，背后是海外资金大量回流。这种回流不是短暂的，我判断2023年四季度，美联储要降息，而股市是提前半年反应的，也就是明年上半年会出现流动性拐点带来的一种趋势性的行情，叠加国内管控预期拐点，恢复真正的常态化，基本面 流动性的持续好转，带来市场反转而不是反弹。不过，反转的形态不是v字形也不是U字形，是一个趋势向上的螺旋式上升——进两步退一步，齿轮状，但斜率不是30度也不是45度。”
但张可兴认为，“目前在两万点附近我觉得应该相对的保持一点点的谨慎和清醒。”
因为对当前市场所处位置的看法不同，决定了上述投资人对后市判断存在差异。
陈达保守估计，港股在明年有16%的上升空间，“股市并不是经济的晴雨表，而是经济的天气预报（且很可能不准），其定价至少反映市场对于未来一年甚至几年的一种预期，所以在2022年较低的一个基数水平上，如果预期2023-2024年中国经济有较大复苏，那么港股与A股很可能有牛市。”
陈达看好港股估值极度压抑的恒生科技板块。虽然恒生科技指数以及美股KWEB中概指数，在11月都录得历史最好的50%的当月涨幅，但他依然建议，“可以加仓，但未来如果进一步抬升估值，不建议追高。与房地产相比，我个人更看好互联网，因为其周期性属性相对弱，而且互联网本质上不是一个行业而是支持各个行业更加有效率发展的工具与技术，是一个可以穿越牛熊的投资板块。”
倪飞告诉《红周刊》，互联网企业与房地产行业都碰到了发展的瓶颈，互联网企业因为用户数的见顶，需要找到第二增长曲线；房地产公司希望在存量市场中，通过提高集中度来提升盈利增长，从而出现强者恒强的上市公司。
张可兴则提醒说，港股的一些互联网、医药相关的一些龙头股票已出现了至少50%以上的上涨，这个幅度是一个差不多的反弹高度。