越南经济增长率,越南经济高增长奇迹之我见(2)

短期内，俄美战争等地缘政治风险并未消失，可能继续发酵和升级，疫情反复，全球供应链遭遇连接冲击和破坏，越南经济难以独善其身。 另一方面，进入2023年，美联储虽然降低了利率上升的力度，但利率上升趋势仍在持续，对越南盾施加了更大的压力，破坏了越南货币当局的政策展开空间。 此外，美元涨势放缓或下跌的同时，国际大宗商品价格可能重拾升势，引发越南通胀。 数据显示，截至今年1月，越南消费者物价指数连续4个月高于政府目标4%，其中1月达到4.89%，越南政府也将年通胀率上调至4.5%。 受这些因素影响，越南政府将2023年经济增长率降至6.3%。
国际货币基金组织《世界经济展望报告》最新预测显示，2023年世界经济生产增速将从去年的3.4%放缓至2.9%，特别是越南产品最主要的外需市场欧美国家经济可能进入衰退周期，越南出口将受到超出预期的打击数据显示，在出口连续两个月萎缩后，今年以来的下降趋势持续扩大，其中最新一月越南出口额同比下降21.3%，比去年同期上升7.3个百分点。 出口贸易疲软实际上对外国直接投资起到了信号作用，今年1月越南吸收FDI仅为16.9亿美元，比去年同期减少19.8%。
外资和由此沉淀的出口构成了越南经济高速增长的中坚力量，但同时也产生了越南经济高度依赖外部力量的脆弱性。 正如许多专家指出的，像越南这样的经济高速增长模式本质上是一种“套期保值模式”。 也就是说，技术、管理、市场都是现存的，只有继承别人的产能，它当然容易产生高速增长，但技术和管理等因素不是自己的，市场和产能也有明显的竞争性和不确定性，一旦失去比较优势，经济增长就会急剧波动另一方面，就市场作用而言，越南其实是欧美“雁荡模式”中雁荡子的一部分。 这种模式为雁字搦提供技术和资金，雁字搦提供高科技产业，而雁字搦主要提供各种劳动密集型产业。 这种模式下越南呆得越久，就越难固定在这个位置上，进行真正意义上的产业变革。
显然，越南虽然占据了人口红利和面向外资的激励政策优势，但实际上并没有建立自己完整的产业链，产业构成以低端密集型产业为主，即使出现高端制造，也是外资主导。 此外，在出口结构上，越南也以服装、家具、汽车零部件等加工组装产品为主，存在过百亿的货物贸易顺差，但越南服务贸易逆差同时也达到百亿，只要出口结构不升级，越南对外贸易的竞争优势就在于此外，任何经济区块融入全球产业链和国际分工网络的不仅有外资进入本土市场，也有本国资本在全球市场的积极攻击和积极布局，但问题是，继去年全年同比减少29.4%之后，今年1月越南
最后，必须强调企业融资和债务风险可能构成对越南经济正常增长的重大威胁。 数据显示，得益于低息环境，越南国内房地产公司将于2020年和2021年通过发行私募债券进行大规模融资，许多债券将于2023年到期，但从去年第二季度开始，越南政府加大了对房地产行业的监管力度，融资渠道迅速收紧在基于抗通货膨胀的紧缩货币政策持续的情况下，如果相应的房地产融资政策迟迟不放开，行业流动性不足危机可能会冲击整个实体经济的增长节奏，另外，越南全部外债总额将达到1750亿美元，外债总额将达到这一国际储备资产比例的173%， 而且大部分是企业美元债务，随着美联储的持续上升，不履行债务继续加大，一旦违约，必然会对越南的国际市场融资效果形成反噬。
(作者是中国市场学会理事、经济学教授)
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