沪指失守3100点,沪指失守3100点 超百股跌停t(2)

国海证券：部分地区疫情出现改善的迹象，开始组织复工复产，前期受疫情冲击最为明显的消费板块最为受益。市场风格从周期到消费的四个主要逻辑。一是从市场风格的演绎来看，周期和消费具有跷跷板效应，今年以来周期显著跑赢消费，核心原因在于大宗商品价格在地缘政治等因素的影响下处于高位，但从后续的演绎来看，工业品价格将受到全球需求下行的影响，IMF 最新的全球经济展望显著下调了全球经济增速的预期，周期股的超额收益有望迎来收敛。 二是PPI到CPI的传导仍然是今年的主旋律，IMF上修了今年全球通胀的预期，消费板块有望受益于CPI上行的环境。 三是从估值维度来看，部分消费板块如医药生物、食品加工、家电估值处于底部区域，周期板块中的权重行业如化工、有色估值处于偏高水平。四是从催化剂的角度来看，本轮部分地区疫情将逐步进入收尾阶段，对于消费冲击最大的时候即将过去，在外需形势不确定的背景下，扩大内需、提振消费将是政策的主要抓手。
重点关注三个细分领域。一是调整比较充分且受益于疫情边际好转的食品饮料、餐饮旅游、酒店、汽车、家电等行业；二是受益于产品涨价与通胀上行的农林牧渔；三是估值处于低位的医药生物等。
本文源自金融界