##中国除了中国队没去其他都去了(7)

数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
前三季度，公司营收15.82亿，较上年同期下降14.27%；净利润1047万，较上年同期下降45%。
低到尘埃里的净利润，继续腰斩。
02
营收的”时间差“
那么就带来了两个问题：
一是为什么营收规模下降；
二是为什么净利润常年如此之低（1-2000万之间）？
公司在半年报中称，2022年上半年业绩下滑主要受到疫情的影响。这个理由多少有点反常识，毕竟公司2020年和2021年的营收都在增长。
关于营收的问题，星空君研究了下公司的经营模式，发现大概和公司的确认收入模式有关。
公司确认收入规则为：本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。
也就是说，公司在2020年、2021年确认的收入，应该是几年之前的业务。而2020年的业务确认收入有一定的滞后性，导致公司2022年业绩开始下滑。
按照这个趋势，可以预测2023年甚至2024年表现应该也不太好。
关于净利润过低的问题，公司毛利率非常低，只有17%左右，并且还有不菲的资金使用成本，以及动辄出现的坏账，导致公司盈利质量不高。
03
不赚利润，赚现金流
众所周知，杨子是巨力集团的执行总裁。作为巨力集团的重要上市资产，巨力索具每年千万左右的净利润够杨子、黄圣依夫妇买衣服的吗？

其实，巨力索具的净利润虽然不高，但自由现金流却还不错。
疫情期间，大部分企业不约而同的采用了“防守”战略，减少扩张，回笼资金，活在当下。对于企业长期经营来说，现金流远比净利润更重要。